Electrolux EHG 679 B Manual de usuario descargar pdf (Pagina 43)

svåras eller fördyras. Genom att hålla en jämn förfalloproﬁl för

upplåningen samt genom att undvika att den kortfristiga upplå-

ningen överstiger likviditetsgränserna kan ﬁnansieringsrisken

minskas. Oaktat säsongsvariationer ska nettoupplåningen, sum-

man av räntebärande skulder med avdrag för likvida medel, enligt

ﬁnanspolicyn vara långfristig. Electrolux har som målsättning att

långfristiga skulders genomsnittliga tid till förfall inte ska under-

stiga två år samt ha en jämnt fördelad förfalloproﬁl. Högst 5 000 Mkr

av upplåningen får ha kortare förfallotid än 12 månader. Se Not 18

på sid 51 för närmare information.

Valutarisk

Electrolux är exponerad för valutarisker på grund av att ogynn-

samma förändringar i valutakurser kan påverka resultat och eget

kapital negativt. I syfte att hantera dessa effekter säkrar Electrolux

valutariskerna inom ramen för ﬁnanspolicyn. Electrolux övergri-

pande valutariskexponering hanteras centralt.

Transaktionsexponering från kommersiella ﬂöden

Enligt Electrolux ﬁnansiella riktlinjer ska säkring av prognosticerad

framtida försäljning ske i utländsk valuta. Med hänsyn tagen till

prisbindningsperioder, affärsmässiga förhållanden och konkur-

renssituation, kan de olika affärssektorerna ha en säkringshori-

sont på upp till 8 månader gällande prognosticerade ﬂöden. För

säkringshorisonter utanför dessa perioder krävs ett godkän-

nande från Group Treasury. Affärssektorerna får säkra fakture-

rade ﬂöden från 75 till 100% och prognosticerade ﬂöden från 60

till 80%. Dotterbolagen täcker riskexponeringen i de kommersi-

ella valutaﬂödena med hjälp av koncernens ﬁnansenheter. Group

Treasury övertar därmed valutarisken och täcker riskerna externt

genom valutaderivat.

Den geograﬁskt utspridda tillverkningen minskar effekterna av

valutaﬂuktuationer. Resterande transaktionsexponering är antingen

relaterad till intern försäljning från produktionsbolag till säljbolag eller

extern exponering vid inköp av komponenter och produktionsmate-

rial som betalas i utländsk valuta. Dessa externa importer är till stor

del prissatta i USD. Electrolux globala närvaro leder dock till att sig-

niﬁkant netta bort transaktionsexponeringen. För närmare informa-

tion om valutaexponering och säkring, se Not 18 på sid 51.

Omräkningsexponering vid konsolidering av

enheter utanför Sverige

Valutakursförändringar påverkar även Electrolux resultat i sam-

band med omräkningen av resultaträkningar i utländska dotter-

bolag till SEK. Electrolux säkrar inte denna risk och följaktligen är

den omräkningsdifferens som uppstår vid omräkning av utländ-

ska dotterbolags resultaträkningar medräknad i den känslighets-

analys som redovisas nedan.

Valutakänslighet i transaktions-

och omräkningsexponering

Electrolux största exponeringar är i US Dollar, Euro Braslianska

Real samt Australienska dollar. Andra större valutaexponeringar i

Ryska Rubel, Brittiska Pund och Kinesiska Renminbi. Dessa valutor

representerar tillsammans en majoritet av Electrolux exponering,

Upplåning

Koncernens skuldhantering sköts av Group Treasury för att

säkerställa effektivitet och riskkontroll. Lån upptas huvudsakligen

på moderbolagsnivå och överförs till dotterbolag i form av interna

lån eller kapitaltillskott. Olika derivatinstrument används i denna

process för att omvandla medlen till lämplig valuta. Kortfristig

ﬁnansiering sker även lokalt i dotterbolag i länder med kapital-

restriktioner. Koncernens upplåning innehåller inte några sär-

skilda villkor, så kallade covenants, som kan framtvinga förtida

lösen av lånen. Se Not 18 på sid 51 för närmare information.

Ränterisk avseende upplåning

Group Treasury ser till att den genomsnittliga räntebindnings-

perioden i långsiktiga skuldportföljen håller sig i spannet 0 till 3 år.

Derivatinstrument som till exempel ränteswapkontrakt används

för att hantera ränterisken, varvid räntan kan förändras från bun-

den till rörlig och vice versa. Med utgångspunkt från 2012-års

volymer och räntebindningstid på 1,4 år (1,2) för den långfristiga

upplåningen skulle en förändring av marknadsräntan med 1 pro-

centenhet påverka koncernens resultat för år 2013 med cirka

+/–50 Mkr (60). Denna beräkning baseras på ett antagande om

att en simultan parallellförskjutning med 1 procentenhet sker av

samtliga räntekurvor. Beräkningen är approximativ och tar inte

hänsyn till att räntesatserna för olika löptider och att räntor i olika

valutor kan ändras på olika sätt.

Kapital och kreditrating

Kapital deﬁnieras i Electrolux som eget kapital inklusive minori-

tetsandel i enlighet med vad som visas i balansräkningen. Det

innebär att kapitalet per den 31 december 2012 uppgick till

19 824 Mkr (20 644). Electrolux målsättning är att ha en kapital-

struktur som resulterar i en effektiv, vägd kapitalkostnad och en

kreditvärdighet där hänsyn till verksamhetens behov samt fram-

tida förvärv säkerställs.

För att uppnå och upprätthålla en effektiv kapitalstruktur fram-

går det i ﬁnanspolicyn att Electrolux målsättning ska vara att med

marginal bibehålla en långsiktig rating motsvarande så kallad

Investment Grade.

Rating

Långfristig

upplåning

Framtidsut-

sikter

Kortfristig

upplåning

Kortfristig upp-

låning, Nordisk

Standard & Poor’s BBB+ Stable A-2 K-1

Vid uppföljning av kapitalstrukturen använder Electrolux nyckeltal

framtagna med samma metoder som ratinginstitut och banker

använder. Electrolux ser över kapitalstrukturen och gör ändringar

när ekonomiska förutsättningar förändras. För att bibehålla eller

ändra kapitalstrukturen kan Electrolux justera utdelningsnivån till

aktieägarna, göra en extra utdelning, köpa tillbaka egna aktier eller

göra en aktieemission eller sälja tillgångar för att minska skulden.

Finansieringsrisk

Med ﬁnansieringsrisk avses risken att ﬁnansieringen av koncer-

nens kapitalbehov samt reﬁnansieringen av utestående lån för-

1 2 ... 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 ... 103 104

Comentarios a estos manuales

Sin comentarios

Electrolux EHG 679 B Manual de usuario Pagina 43

Comentarios a estos manuales

Relacionado con productos y manuales para Placas Electrolux EHG 679 B